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在本次发售交易完成时，假设承销商没有行使额外购买美国存托股票的选择权，则将被发行和在外流通的A类普通股为38,762,594股，B类普通股为32,937,193 股。每股A类普通股拥有1票表决权，每股B类普通股拥有10票表决权，并可被转换为1股A类普通股。在本次发售交易完成以后，趣头条仍旧将是纳斯达克股票市场规则所定义的“受控公司”（controlled company），因为公司联合创始人兼执行董事长谭思亮将在本次发售完成后持有75.3%的总表决权（前提是承销商不行使其额外购买美国存托股票的选择权）。

报告同时还指出，目前的医学影像AI应用出现一些突出问题，比如数据量比较少，标准不统一、标注不规范，这些问题都需要尽快解决。责任编辑：霍琦文件显示，趣头条将在此次交易中提供1,049,756股美国存托股票，献售股东则将提供7,450,244股美国存托股票，每4股美国存托股票代表1股A类普通股。趣头条不会从献售股东发售美国存托股票的交易中获得任何收入。

据国开行介绍，截至5月末，国开行今年发放棚改贷款4369亿元，有力支持了棚改续建及2018年580万套新开工项目建设。目前各项工作正在有序开展。尽管如此，次日市场依旧出现躁动，6月26日，多支地产股出现大幅下跌。2013年国务院出台《关于加快棚户区改造的意见》，被认为是棚户区改造工程加速的标志。随后的2014年国开行专门成立金融事业部办理棚改相关贷款业务，央行则创设抵押补充贷款（PSL）这一货币政策工具为棚改提供长期低利率的资金支持。而就是在2014年这一年，PSL的问世，与MLF（中期借贷便利）、SLF（常备借贷便利）等定向调控工具一起，成为了央行创造性货币调节工具。

眼下，赛伍技术已经形成包括太阳能背板、工业胶带材料、电子电气材料三大主营业务，而得益于该公司在背板领域的高市占率，太阳能背板业务则成为了赛伍技术的支柱性产业。但是，多年下来，赛伍技术始终无法摆脱对太阳能背板业务的严重依赖。根据招股说明书，该公司2014年至今的主营业务结构中，每个财报期内超90%的主营收入均来自于太阳能背板。

资管新规细则对部分限制进行解锁，理财产品的购买门槛也有所降低，对优质银行形成利好；保险龙头前期受制于债务违约和投资压力，后续有望延续修复行情；市场风险偏好提升后，券商龙头也值得重点关注。❸ 部分中报业绩向好的周期品龙头有望迎来反弹行情。责任编辑：依然

行业集中度提升和机构投资者占比上升过程中，龙头企业持续受益。从行业集中度角度看，对比日本1970-90年代经济转型期，日本在1975-1995年间经济进入“L”型的一横，GDP同比增速维持在4.5%左右。与此同时日本企业迎来大量的并购重组，各行业企业数量逐步下降，如化工从1975年的约5800家降至1989年的5300家左右，钢铁从约8500家降至6100家左右，纺服从11.4万家降至3.1万家，各行业集中度逐渐提高，企业竞争能力增强，企业整体ROE水平从1976年最低8%上升至1980年的27.7%，并在1980-1989年间平均保持在19%的较高水平。目前A股上市公司有3526家，海外中资股有334家，而我国个体工商户6579.4万户，私营企业2726.3万户，相对而言上市公司可谓万里挑一，多数上市公司都处于各细分领域的龙头地位。自2010年以来消费类和投资类行业集中度逐步提升，包括白酒、乳制品、医药流通、空调、冰箱、洗衣机、水泥、地产、煤炭等。具体来看消费类行业冰箱CR5（销售额）从2011年的68.9%升至2017年的79.7%，空调CR3（销售额）从57.6%提升至72.0%，周期类行业如煤炭CR9（产量）从2010年的32.1%升至2017年38.3%，钢铁CR4（产量）从2014年的19.5%升至2017年21.7%等。从机构投资者角度看，2015年至今，A股散户投资者自由流通市值持股占比总体呈下降趋势，从49%下降到2018Q2的约40%，而内外资机构持股占比从23.8%提高到31.3%，散户占比下降，机构占比上升的长期趋势较为明显。边际增量资金影响市场风格，相对于散户，机构投资者投资行为更加理性，机构投资持股占比提高将强化龙头股效应。截止2018/10，基金、QFII、保险的三季报重仓股市值均值分别为495亿、345亿、397亿，远高于全部A股市值均值145亿；基金、QFII、保险的三季报重仓股PE（TTM）中位数分别为21倍、20.7倍、18倍，也低于全部A股估值中位数25.7倍，这也反映了机构投资者更偏好低估值、大市值的龙头企业。