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持续优化市场投资者结构近期鼓励资本市场发展的政策频出，养老目标基金获批、人社部加快职业年金基金投资运营、证监会提出继续扩大对外开放等，在招商证券策略分析师看来，其共同指向就是积极引导机构投资者入市。目前来看，个人投资者和一般法人仍然是A股市场最主要的投资者，各类机构占比仍较低。散户在投资中容易形成“羊群效应”，造成股市大起大落。

5.2利率并轨推动利率进一步下行银行体系资本金已基本补齐，不构成宽信用约束。2018年我们在《利率并轨的宏观对冲投资策略》中指出，资本金不构成约束是利率并轨能够实现货币政策传导的前提条件。如果资本金继续约束，实体经济仍然无法获得信贷支持，也做不到货币宽松和利率下降。我们在《金融去杠杆的宏观对冲投资策略》中指出，44万亿影子银行产生的2万亿左右的资本金缺口，在2019年2季度之后补齐。从时间来看，现阶段除了小银行面临资本金压力外，大行资本金压力得到显著缓解。

如2019年8月26日宣布的，为配合该交易监管批准的推进，新基与安进达成协议，在与百时美施贵宝完成合并后，新基将在全球剥离银屑病药物OTEZLA （apremilast），以134亿美元现金为对价出售给安进。2019年11月15日，百时美施贵宝宣布，美国联邦贸易委员会（FTC）接受了公司就其与新基的未决并购而提议的同意令，并允许双方完成并购。百时美施贵宝期望在完成并购后，OTEZLA的剥离将尽快完成，并计划将这部分利润优先用于削减债务。

4、常州市武进区湖塘实验中学对某教师参与有偿补课进行处理，给予其行政警告处分，全额退还学生家长所送的补课费用，取消其当年度评优评先资格。5、苏州市张家港市教育局对张家港常青藤实验学校2名教师有偿补课进行查处，分别给予行政记过处分和行政警告处分。常熟市教育局对常熟市淼泉中学某教师体罚与变相体罚学生并从事有偿补课进行查处，给予行政记过处分。昆山市委教育工委、市教育局对娄江实验学校某教师从事有偿补课、徐公桥小学某教师参与经营管理培训机构进行查处，给予记过处分。

贝索斯指出，在尝试新事物时，怀疑论者会分成两类。“善意的批评者”愿意创新，但担心创新不会产生效果。“利己主义的批评者”抵制改变，试图维持自身的主导地位。贝索斯说：“当然，我们会非常天真地相信，我们不会被批评。但这就是情况的一部分，你必须接受这个事实。”

子弹短信未来有机会催生出数量众多的“微创新”，吸引大量的细分领域用户，也有可能产生某种革命性的创新，例如，借助日趋成熟的人工智能技术，一些办公场景下的事务性工作，也许能够主要由机器主导完成，结合子弹短信的即时通讯功能，将有机会衍生出新的应用空间，让办公和沟通更为智能，更少“痛苦”。相信在市场给予的足够创新空间下，子弹短信也许将在不久的将来迎来意想不到的裂变。