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因此，长信量化价值驱动的仓位变动显得颇为特别，该基金股票仓位从二季度末的9成以上至三季度末的不足2成，再到四季度末又恢复至9成以上，但季报中基金经理并未对此作出解释。再如，王睿、刘锐管理的信诚至远在三季度末股票占净值比约17%，四季度末跃升至82%。历史数据显示，该基金此前长期保持低仓位运作。但在2019年10月和12月两次基金经理调整后，显然有了新气象。

这个时候，或许会有人说，你别忘了当年日本的前车之鉴，日本到现在，房价不是还没超过90年代的最高值么。对于这个问题，讲座上也给出了让人耳目一新的答案。日本，是亚洲最早的工业国，站在1980年代东京塔的顶端整个亚洲都是你的经济腹地，东京就是亚洲的经济总部，如果你从这个角度来想，日本房价也不一定很高。

砸钱OYOAirbnb和OYO酝酿多时的“牵手”显得有些低调。截至北京商报记者发稿时，双方均未公开更多交易细节，但据一家美国科技媒体援引知情人士表示，交易价格在1.5亿-2亿美元，且Airbnb将考虑如何在其平台上为用户提供OYO的住宿服务。Airbnb房源业务总裁Greg Greeley表示：“印度等新兴市场是Airbnb增长最为迅猛的市场，Airbnb的全球增量多得益于此类新兴市场的旅游业发展。而在许多新兴市场中，OYO正在帮助当地的住宿行业创业者为旅行者提供更多的出行选择。”

基础设施REITs有利于防范债务风险、降低企业杠杆，这对地方政府和从事基础设施建设、运营的企业来说，这一点非常重要。对地方政府来说有利于盘活公共资源、降低负债水平。对广大从事基础设施建设、运营的企业来讲，有利于实现轻资产运营、降低财务风险。现在很多企业要搞轻资产运营。怎么样才能实现轻资产运营，我觉得必须有制度的创新、金融的创新，如果没有这些创新，资产只是在企业之间简单的物理转换，从A企业转到B企业。只有通过金融产品创新、通过制度创新引入更广大的投资者，把资产分散化，才能真正实现整体的轻资产、降杠杆的目的。

03线下实体商业的未来业内常用“改造”一词，来形容线上对线下的冲击。但一个不容忽视的趋势是，线上和线下的人为划分，似乎不再贴合如今的格局。菜市场的新战事，在2019年上半年兴起。这曾经是一块难啃的硬骨头，即便是五年前的O2O大战，也并未给这个行业带来多大改变。如今，巨头和创业公司却盯上了这块尚未发掘的蛋糕。

这是范围经济的例子，现在几大视频网站上可以播放的体育节目，数字都是一万、两万、三万、四万、五万，这在以前不可想象，在任何城市选看的比赛同时一场、两场，互联网大平台出来以后可以选看的体育节目非常多。播一万多个节目，到底有多少节目是真正有人点的？在那天的时候，最后一个被点到的，能达到1000观众的是印度职业足球超级联赛。我还看玩笑，那天我说居然有1000人在中国要看印度的足球比赛，我觉得很奇怪。结果当天晚上印度国家队和我们国家队踢成0：0。学生给我发微信说老师不能再嘲笑印度的足球了，我的意思会有很多选项，只要有人，它是一个长尾，后面在最热门视频之外可以提供无穷多的想象，它的规模经济、范围经济和以前完全不能相比。甚至我们大家都知道大妈们跳的广场舞现在都是商机，以前广场舞非常头疼，行政主管部门给大妈们编广场舞，动作柔和点、可以跳得很好，它就是商机，广场舞加关注的人六千到八千万人在这个群体上用着。我们有6家广场舞的网站都得到很好几轮的融资，他们的网站非常热闹，编了很多舞蹈，想学单人、双人、带伴奏、不带伴奏、少数民族的各种各样，如果你有创意可以编好上传上去，经审批你的舞变成别人看的舞，特别热闹。现在公共服务最主要对大众，有人数在网络时代是商机，政府花那么多钱很少的受众效果并不是很好。